鋁市場或將階段性回暖

    3月18日,安泰科2016年有色金屬市場報告會在京召開,該公司鋁研究部分析師姚希之表示,2015年中國電解鋁行業(yè)彈性生產(chǎn)覆蓋范圍進一步擴大,鋁價不斷刷新歷史低位.

    根據(jù)安泰科統(tǒng)計,2015年實施彈性生產(chǎn)的電解鋁企業(yè)遍及17個省、市、區(qū),主要集中在甘肅、青海、河南等地;全年累計關停規(guī)模427萬噸/年,其中44%產(chǎn)能集中在四季度削減.數(shù)據(jù)顯示,2015年~2016年3月,中國電解鋁累計關停產(chǎn)能約為450萬噸/年,其規(guī)模與2008年金融危機時期相當.大規(guī)模彈性生產(chǎn)對產(chǎn)量的影響效果十分明顯,2016年初中國電解鋁供應增速大幅下降.

    2015年2月中國電解鋁產(chǎn)量243.4萬噸,同比增長2.6%,創(chuàng)下近十年同期最低增速.受供應增速大幅下滑影響,預計2016年初國內鋁錠庫存增速顯著放緩.據(jù)統(tǒng)計,2016年2月國內主要地區(qū)鋁錠庫存約為90萬噸,與去年同期基本持平;但由于消費基數(shù)擴大,鋁錠庫存量對應的消費天數(shù)有所下降,表明市場過剩壓力緩解.

    數(shù)據(jù)顯示,2016年2月,中國原鋁表觀消費量為237.8萬噸,同比增長2.6%,較上年同期下滑3.7個百分點,符合市場預期.預計2016年中國電解鋁將新增產(chǎn)能約300萬噸/年,其中年內可投產(chǎn)規(guī)模約150萬噸/年,且大多集中在2016下半年.

    目前國內關?？芍貑a(chǎn)能約為350萬噸/年,新建未投產(chǎn)能約為100萬噸/年,考慮到企業(yè)資金、市場等因素,預計將有50%產(chǎn)能有望在2016下半年內陸續(xù)啟動放量,對全年產(chǎn)量貢獻有限.

    中國原鋁消費主要集中在5個領域,在建筑、結構領域,房屋竣工面積出現(xiàn)大幅下滑,預計國內門窗,幕墻用鋁量增長有限,但出口依然表現(xiàn)良好;在電子電力領域,由于電網(wǎng)投資回暖、3C產(chǎn)品產(chǎn)量增長,整體呈現(xiàn)平穩(wěn)態(tài)勢;交通運輸方面,2015年,汽車產(chǎn)量增速回歸合理區(qū)間,但剛性需求依然穩(wěn)定,輕量化替代潛力巨大,因此拉動鋁消費有著積極的作用;包裝容器方面,鋁箔包裝、罐料容器等屬于非周期性行業(yè),受經(jīng)濟波動影響較小,自身剛需強勁,原鋁消費增速相對穩(wěn)定;耐用消費品方面,隨著房地產(chǎn)市場回暖,房屋去庫存加快,家電等耐用品消費情況將有所改善,促進原鋁消費增長.鋁材出口已形成穩(wěn)定的終端客戶群,匯率、關稅政策等因素支撐出口增長,對原鋁消費有帶動作用.

    預計2016年中國原鋁消費量為3280萬噸,增幅7.2%.2016年初,國內氧化鋁現(xiàn)貨價格為1630元/噸,至3月中旬已經(jīng)上漲至1915元/噸,上漲幅度達到17.5%,氧化鋁成本費用未來將進一步上升.

    目前中國電解鋁運行產(chǎn)能中近80%采用自備電,隨著"工業(yè)結構調整基金"、電改配套文件中針對自備電廠統(tǒng)一繳納備用費和各項基金的標準出臺、以及自備電廠實施超低排放環(huán)保改造,預計未來中國電解鋁的能源成本將有所上升.

    受資金、市場等因素影響,預計2016年中國新增及重啟電解鋁產(chǎn)能放量有限,難以對全年供應量構成沖擊.雖然經(jīng)濟增速放緩,鋁消費增長動能減弱,但在各領域剛需平穩(wěn)以及材料替代競爭愈發(fā)激烈的格局下,中國鋁消費增長仍可期待.成本主導要素"電力"、"氧化鋁"價格已階段性觸底,在供需緊平衡格局下,未來成本要素價格上漲將對鋁價構成底部支撐.預計今年二季度國內外鋁價出現(xiàn)年內高點概率較大,三季度鋁價維持高位震蕩,四季度價格或將逐漸回調.全年LME三月期鋁均價1580美元/噸,較上年下降6.1%;SHFE三月期鋁均價12000元/噸,較上年下降2.4%;鋁價降幅顯著收窄,企業(yè)經(jīng)營壓力有望改善,行業(yè)迎來階段性回暖.