盡管鋁價(jià)跌至六年低點(diǎn),但中國(guó)的鋁生產(chǎn)商們并沒(méi)有減產(chǎn),這意味著鋁價(jià)還遠(yuǎn)未觸底.鋁是全球交易最為活躍的金屬品種之一.

    中國(guó)鋁生產(chǎn)商并未因鋁價(jià)大跌而減產(chǎn)

    如果出現(xiàn)像鋁價(jià)今年這樣的深跌,金屬生產(chǎn)商們一般會(huì)減少供應(yīng).但目前中國(guó)上線了一系列成本效益高的新冶煉設(shè)備,減產(chǎn)還基本沒(méi)有出現(xiàn).

    對(duì)于整體市場(chǎng)來(lái)說(shuō)這是一個(gè)壞消息,近幾個(gè)月來(lái)中國(guó)鋁出口的不斷攀升已經(jīng)成為拖累鋁價(jià)大幅下跌的最主要因素之一.中國(guó)在全球鋁產(chǎn)量中的占比達(dá)到一半左右.

    三個(gè)月鋁期貨合約在周一觸及的六年低點(diǎn)每噸1601.50美元附近徘徊,年初以來(lái)的跌幅接近13%.

    花旗(Citi)駐香港分析師什帕科夫斯基(Ivan Szpakowski)說(shuō),中國(guó)產(chǎn)量的增長(zhǎng)比全球其他地方都要快.中國(guó)大部分生產(chǎn)商仍在盈利,尤其是新上線產(chǎn)能的那些生產(chǎn)商.

    花旗稱,當(dāng)前中國(guó)一半以上的鋁產(chǎn)能冶煉成本不到1,800美元/噸,成本下降可能成為中國(guó)鋁業(yè)(6.47, -0.18, -2.71%)的一致特點(diǎn).今年中國(guó)年產(chǎn)能約150萬(wàn)噸的冶煉廠關(guān)停,但新投產(chǎn)的煉廠填補(bǔ)了相關(guān)產(chǎn)能缺口.花旗稱,總體來(lái)看,今年迄今中國(guó)鋁產(chǎn)能同比增長(zhǎng)了32%,達(dá)到1,520萬(wàn)噸.

    近幾周銅、鋅等其他工業(yè)金屬表現(xiàn)不佳,因疲軟的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)給中國(guó)需求前景蒙上陰影,而中國(guó)是許多大宗商品的全球最大消費(fèi)國(guó).不過(guò)分析師稱,鋁價(jià)跌勢(shì)可能不會(huì)持續(xù)很久.

    由于全球市場(chǎng)的鋁供應(yīng)增加,消費(fèi)者為獲得即時(shí)交付的鋁而支付的溢價(jià)減少.這些消費(fèi)者包括金屬制造商N(yùn)ovelis Inc.、罐裝飲料生產(chǎn)商可口可樂(lè)公司(Coca-Cola Co.)、汽車廠商福特汽車(Ford Motor Co.)等.

    供應(yīng)增加一定程度上也是因?yàn)閭惗亟饘俳灰姿?London Metal Exchange)規(guī)則改變;新規(guī)旨在縮短鋁倉(cāng)庫(kù)交貨的等待時(shí)間.

    德國(guó)商業(yè)銀行(Commerzbank)大宗商品分析師布里茲曼(Daniel Briesemann)稱,美國(guó)可即時(shí)交付的鋁溢價(jià)從1月份的每噸530美元降至180美元.

    去年早些時(shí)候,在印尼對(duì)包括鋁土礦在內(nèi)的礦石頒布出口禁令之后,中國(guó)將鋁產(chǎn)量維持在高位的能力一度遭到質(zhì)疑.但中國(guó)生產(chǎn)商隨即增加了從馬來(lái)西亞等亞洲其他國(guó)家的鋁土礦進(jìn)口,以此解決了印尼方面的麻煩.鋁土礦是生產(chǎn)鋁所需的主要原材料.

    鋁行業(yè)獨(dú)立分析師久卡諾維奇(Goran Djukanovic)表示,由于中國(guó)的出口規(guī)模居高不下,全球鋁市場(chǎng)今年可能出現(xiàn)至多300萬(wàn)噸的供應(yīng)過(guò)量.

    他還指出,中國(guó)政府應(yīng)該意識(shí)到,龐大的出口對(duì)倫敦金屬交易所的鋁價(jià)造成了重要影響,使得鋁價(jià)受到抑制.這不僅給中國(guó)以外的主要生產(chǎn)商帶來(lái)了沖擊,中國(guó)也深受其害.

    不過(guò),美元的強(qiáng)勢(shì)幫助美國(guó)以外的鋁生產(chǎn)商抵御住了中國(guó)大規(guī)模出口所帶來(lái)的負(fù)面影響,原因在于鋁的生產(chǎn)成本是以生產(chǎn)國(guó)的本幣計(jì)價(jià),而國(guó)際市場(chǎng)上卻是以美元計(jì)價(jià).

    盡管如此,鋁行業(yè)的所有參與者都或多或少地受到了影響.

    6月早些時(shí)候,俄羅斯鋁業(yè)聯(lián)合公司(Rusal)首席執(zhí)行長(zhǎng)索洛維約夫(Vladislav Soloviev)表示,從今年秋季開始,該公司的鋁產(chǎn)量折合成年率可能會(huì)減少20萬(wàn)噸.

    分析師稱,更有可能削減產(chǎn)量的或許是美國(guó)的生產(chǎn)商.由于中國(guó)鋁產(chǎn)品大量涌入美國(guó)市場(chǎng),當(dāng)?shù)匦袠I(yè)倍感壓力,它們因此不得不開辟車用高檔鋁材等新的利基市場(chǎng),同時(shí)遠(yuǎn)離建筑板材等以往關(guān)注的領(lǐng)域.